煤价高点回落后,华能国际电力股份(00902)正“重回正轨”? 当前热议
疫情影响逐渐消退、经济逐步回暖的2023年,对华能国际电力股份(00902)来说也是一个“好年头”。自2022年底从最低点2.62港元反弹以来,公司股价就一路上行,并于5月29日达到阶段性高点5.28港元,较最低点已经翻倍有余。
【资料图】
市场显现出积极迹象的背后,不仅反映出电力行业的整体回暖,亦有一季报披露乐观财务数据的积极因素在。4月25日,在华能国际大幅扭亏为盈的一季报出炉后,次日公司股价一度涨超11%。
在超预期的业绩“成绩单”背后,华能国际估值逻辑是否有所变化?这还要从其基本面来探寻。
多重利好助推一季度净利大增
华能国际成立于1994年,是中国最大的上市发电公司之一。作为老牌电力龙头,公司早在1994年就已在美国纽约证交所上市,1998年在港交所以介绍方式挂牌上市,2001年在上海证交所上市。公司主要业务是在全国范围内开发、建设和运营发电厂。
从近年业绩来看,在2018年至2022年间,公司营收整体呈现持续增长趋势,但在2021年净利大幅下滑,转盈为亏。2022年,公司营收为2467亿元,增长20.3%;净亏损约为73.87亿元,相对上年同期亏损的102.64亿元亏损幅度有所收窄。
而从2023年第一季度起,公司业绩呈现出复苏向好迹象。Q1公司营业收入为652.69亿元,同比增长0.03%;净利润约22.5亿元,去年同期亏损9.56亿元。
以此来看,一季度公司不仅成功扭亏为盈,且单季度净利已接近2020年的全年水平。
从收入结构来看,华能国际的电力和热力板块营收占比为95.33%,是主要营收支柱;在资产方面,截至今年一季度,公司负债率为71.3%。
据智通财经APP了解,对于一季度业绩大增,公司方面表示,得益于长协煤比例提升、进口煤价格回落等多重利好因素共振,煤价同比下降、电价同比上涨,公司煤电业务大幅减亏,清洁能力装机增长。
具体而言,一季度煤电业务亏损0.7亿元,相比去年同期亏损32.72亿的情况明显好转,风电、光伏业务则合计贡献利润达22.7亿元。
2023年一季度,上网电量有所下降的同时,公司结算电价有所提升。一季度公司在中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1070.09亿千瓦时,同比下降0.66%;在中国境内各运行电厂平均上网结算电价为518.69元/兆瓦时,同比上升3.33%。华能国际的2023年发展规划显示,将继续大力发展清洁能源,持续优化火电结构,力争完成境内发电量4690亿千瓦时左右(比2022年高出180亿千瓦时)。
煤价回落叠加需求增长 盈利能力有望修复
纵观过往财报,华能国际历史业绩的大起大落能够在煤炭市场供需与价格的变化中找到答案。
自2020年下半年起,受到美国刺激经济措施、制造业景气度上升的影响,叠加国际局势不稳定推升能源价格,动力煤价格不断上涨。
纵观2022年的煤炭市场,年初供需趋紧预期推动煤价小幅上行,4-6月需求整体疲弱,而煤价持续维持高位运行。7月中旬,随着发改委要求电煤长协全覆盖,煤价略有回调,12月随着需求走弱、叠加市场普遍对后市持看跌预期,煤价持续下探。
中国电煤采购价格指数(CECI采购经理人指数)
2023年,随着经济明显回暖、煤炭保供政策持续发力,1-4月原煤产量及进口量双双增长,合计达到16.75 亿吨,同比增长10.1%;5月因库存压力持续上升、进口煤价持续下跌,至6月2日国内港口煤现货价格已加速下降至775元/吨。
受益于煤价大涨,2022年上市煤炭企业业绩多数实现大幅增长,而火电企业则因成本压力而纷纷出现严重亏损。从市场调节的角度来看,一方面2023年煤价有所回落有望为电力企业带来盈利修复,另一方面政策支持大部分区域电价上涨复苏可达20%,也将为电力行业带来利好。
据智通财经APP了解,2022年年初,国家发改委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》。《通知》明确了煤炭价格合理区间,及合理区间内煤、电价格可以有效传导。此次改革明确了煤炭价格合理区间,煤炭价格在合理区间运行时,煤炭、电力价格通过市场化方式有效传导。目前,燃煤发电市场交易电价上下浮动范围扩大至20%。
2023年,国家发改委和国家能源局提出,要坚持电力中长期交易高比例签约、鼓励签订多年中长期合同,充分发挥中长期合同压舱石、稳定器作用,保障电力平稳运行。电力中长期交易细则进一步优化,有助于提升中长期签约电量,反映电力真实价值,促进火电行业盈利改善。
针对煤价市场波动,华能国际相关工作人员表示,公司将控制成本,想办法优化采购策略。
此外,从需求面来看,2023年以来云南、四川等地降水较常年同期偏少,气温较常年同期偏高,部分地区提前进入夏季,最高气温超过30摄氏度,同时导致水电发电量有所下滑。据国家统计局最新数据显示,4月份,全国发电量6584亿千瓦时,同比增长6.1%,其中火电增速加快、水电降幅扩大,太阳能发电亦由增转降。
随着夏季用电高峰期将至,我国用电需求料将持续攀升。电力供需持续偏紧格局下,华能国际火电业务盈利水平有望得到改善。
新能源业务或成第二增长曲线
市场供需态势变化之际,新能源业务成为了诸多电力企业增强业绩稳定性、拓展收入来源的选择。
据智通财经APP了解,目前,公司业务以火力发电为主,也因此业绩受煤价影响波动较大。为摆脱对火电业务的依赖,近年来华能国际持续探索新能源业务,寻找第二增长曲线。
2023Q1,公司境内燃煤板块亏损总计0.7亿元,同比大幅减亏32亿元,风电/光伏板块利润总额分别为19.25/3.45亿元,分别同比增长27%、117%。2022年新增风电装机3.09GW、利用小时数同比增加13%,拉动风电上网电量同比增加29.1%;2022 年新增光伏装机2.94GW ,拉动光伏上网电量同比增加70.6%。
截至2022年12月31日,公司可控发电装机容量总计127228兆瓦,其中分布于海外的为新加坡的2009兆瓦,在国内分布最多的为山东的23151兆瓦和江苏的11935兆瓦。其中,天然气发电、水电、风电、太阳能发电等低碳清洁能源发电装机占比为26.07%,风力发电机组装机容量为13628兆瓦,占比10.71%,太阳能发电机组装机容量为6276兆瓦,占比4.93%。2023年一季度公司新增装机容量1.30GW,其中风电0.11GW,光伏0.70GW。
2023年2月,华能集团在新能源建设推进会上宣布,2023年全年华能将开工新能源3000万千瓦以上,投资额超过1000亿元。同时,公司2023年资本支出计划显示,预计在风电与太阳能发电业务上的投入分别达到118.36亿元与140.00亿元,远超计划对火电投入的53.90亿元。
根据华能集团此前规划部署,公司将在“十四五”期间总计新增风光装机40GW,最终清洁能源占比达到45%。预计未来数年内,公司风光装机将显著提速,带动新能源板块高增长。
小结
从国际能源价格走势与供需形势来看,在一季度扭亏为盈的乐观财务数据发布后,华能国际似乎已经回到了上升通道,有望在2023年下半年实现业绩触底回升,盈利能力的修复同时也将带动股价回暖。而从更长远的时间尺度来考量,在新能源转型及电力行业市场化改革的大背景下,华能国际仍值得更多关注。
标签:
- 煤价高点回落后,华能国际电力股份(00902)正“重回正轨”? 当前热议
- 小学一年级下册语文书故事_小学一年级下册语文书
- 上半年武汉新房住宅成交61477套,预计改善性需求迎来突破发展-全球消息
- 焦点速讯:和优酷合作,背靠背、结算快、很安心|对话《偷偷藏不住》主创
- 百万职工来健身,你感受到杭州这场健身操展演的热情了吗
- 来客人了,做什么拿手菜好一些? 全球即时
- 大力提升信用意识 市应急管理局开展诚信建设万里行宣传-最新消息
- 秦安股份:子公司正在研发的混动驱动系统总成中包括新能源汽车专用减速器|观速讯
- 全球聚焦:推特对免费用户的浏览量进行了限制:未验证的用户每天只能阅读1000条推
- 世界快播:cpa考试科目搭配攻略 cpa考试科目搭配
- 泽塔奥特曼12话预告:遥辉陷入迷茫,泽塔战斗失利,金古桥变形!
- 油皮党必看:夏日面部防晒霜排行榜10强!混油皮属实清爽一夏!_天天日报
- 爱立信吴日平:打造通信领域最专业的人工智能网络能力_全球热头条
- 最小约80㎡、总价约260万起!燕子矶这批现房能买吗? 视讯
- 腰肌劳损怎么治疗才能彻底治好_腰椎劳损怎么治疗
- soso music_soso音乐
- 天天快消息!状态欠佳!全红婵测试成绩与奥运相比低了近70分,世锦赛又悬了?
- 成都大运会博物馆预计7月25日开馆(附介绍)
- 【时快讯】2023年长治社保要交多少钱一个月 长治社保五险一金费用标准参考
- 世界看点:珠江流域休渔结束 万绿湖“第一捕”渔民笑开颜
- 环球热推荐:中国第一代公路摄影师骆丹:在路上不会过时
- 7月3日中石化西布尔丁腈橡胶价格暂稳 环球快讯
- 【世界新视野】星汉灿烂有续集吗(什么上有星汉灿烂)
- 观察:最高人民法院《关于审理行政赔偿案件若干问题的规定》_最高人民法院关于审理行政赔偿案件若干问题的规定
- 禾盛新材7月3日快速回调
- 魔兽世界令牌 魔兽令牌app叫什么
- 环球新消息丨《暗黑破坏神 4》最稀有的物品之一终于掉落,但仍有 3 件仍未找到
- 系统教程篇:怎么让MAC系统CrossOver支持中文软件运行|当前视点
- QQLoginTool Python
- 特斯拉二季度交付飙升80% 不降价反而卖的更好了? 动态焦点
- 四书五经六艺七谋八略九流都是什么_四书五经六艺七谋八略 世界今头条
- 最新:调查研究、研讨座谈……农工党上海市委各专委会着力这些方面开展工作
- 环球快看点丨茅台申请茅香辣茅小椒商标 茅台申请两枚食品类商标
- 全球热议:“体育+”让老渡口蝶变为“新名片”
- 全球微速讯:偏印格女命走偏财大运 八字命格偏印格的行运
- 中青旅: 公司各板块业务逐步有序恢复,业绩情况敬请关注公司在上海证券交易所网站公布的定期报告
- 打怪兽网络语言是什么意思_网络语言51078是什么意思
- 深圳2024年中考体育考试热门问答
- 利亚德投资新设科技公司 含数字广告制作业务|重点聚焦
- 伊能静一回台北就发胖,易胖体质实锤
- 陕西省商洛市发布大风蓝色预警 环球微资讯
- 时隔12年,重返亚洲之巅!郑薇说女篮精神是…… 今日快讯
- 维维股份(600300.SH):子公司厂区被征收
- AR、“飞天”、泛舟……西安曲江原来还能这么逛-头条焦点
- 6月,88万!|当前快看
- 多个迎峰度夏重点电网工程建成投运 保障民众清凉度夏
- 环球今热点:冬日必备送女友的新时尚礼物无气喷涂机喷嘴
- 房企融资“三箭齐发”:锦上添花易,雪中送炭难
- 焦点关注:主力资金大举涌入吃喝板块,白酒、乳品、调味品集体活跃,食品ETF(515710)涨逾1%_全球观察
- 环球实时:广汽本田电动销量破千,雅阁、皓影成绩出色
- 世界热讯:鑫铂股份(003038.SZ):根据现有再生铝的运营情况,能够有效降低生产成本300-500元/吨
- 微资讯!8万的玉还到1万8买了,行家一看瞬间变脸……
- 深圳龙岗区外国语学校赴广州面向应届生招聘教师怎么报名
- 当前视讯!2023下半年四川省教师资格证报名及缴费官网入口
- 2023年下半年天津教资笔试时间安排_天天速读
- 焦点滚动:新沂中考录取分数线2023
- 2023太原孩子上小学对年龄有要求吗?_环球新动态
- 每日关注!大学生应征入伍在部队主要发展途径有哪些?
- 哪个牌子的洗发水好用?【重现浓密发根】-世界播报
- 重庆28条中小河流出现1-6米涨水_世界热消息
- 快资讯:日本公明党党首:福岛核污水排海应避开海滨浴场开放期
- 要闻速递:动作冒险游戏《Thirsty Suitors》预定11月3日发售
- 柬埔寨夜店起火致8死 包括6名中国人 警方:火灾由电线短路引发_全球微速讯
- 打造城市“金边银角” 方寸之美“兜住”百姓幸福生活
- 大学录取通知书里,藏着这些中国式浪漫
- 【独家】超捷股份:已有产品应于到航天领域并批量供货
- 创新高!湖南建投集团118个项目获45项省优质工程奖
- 中国内地女歌手王梓妍:活力四射,古灵精怪的音乐之魂
- 养老机构“抢订”毕业生 留住青年人才为养老行业注入新活力
- 2023西湖高科技发展有限公司招聘通知
- 短期铁矿石价格相对强势 供需宽松格局预期不变-速读
- 扎实做好高校毕业生就业工作丨7月郑州一大波招聘会来袭 天天微速讯
- 商丘的养老金可以领多少?2023商丘企退养老金调整何时开始?
- 【焦点热闻】京源环保:姚志全先生负责的研发工作已完成交接,公司各项研发项目均在正常推进过程中
- 滚动:获取XilinxFPGA芯片IDCODE的4种方法(支持任何FPGA型号)
- 国内鸡精市场行业现状 国内鸡精市场发展分析2023
- 2023年军队院校在疆招收普通高中毕业生军检线公布|全球实时
- 大连,欢迎你!-天天快消息
- 武汉气象最新提醒:本周阵雨较多,出行注意携带雨具
- 7月3日泉盛化工双氧水行情动态_最新消息
- 当前资讯!7月1日起 常州市租赁住房安全管理条例施行
- 福州市人社部门多举措促进离校毕业生尽早就业 今日热讯
- 2023高招季——向往的专业 院士对话青年学子
- 焦点热讯:《原神》3.8 版本“清夏!乐园?大秘境!”现已开启预载
- 今日热门!房贷到期不还会产生什么后果?有五个严重的后果
- 印度S&P BSE Sensex指数在盘前交易中创下历史新高|世界信息
- “Z世代”画像中国|去云南迪庆,赴一场青年人的约会
- 光谷科技成果展走进省科技馆
- 当前报道:无畏劝粉丝别带节奏,一诺为队友庆祝,九尾打上巅峰第一盼上场
- 长安期货7月3日早间看盘 观焦点
- 不卖数值,时装定价百万?逆水寒手游又在搞什么鬼|全球微动态
- 双环扣腰带的系法_衣服腰带的系法|天天微动态
- 环球快看点丨奥普特: 公司目前不对外披露公司客户及供应商具体情况,敬请谅解
- 中央结算公司债券托管量突破100万亿元
- 世界通讯!2023年7月3日国内饲料原料与养殖行情午间汇总
- 环球新资讯:韩媒曝李俊昊林允儿恋爱,合作新剧前就已交往
- 中国女篮领队王芳:怎么直接上热搜了 我们老整那些老久远的事儿 世界今热点
- 世界观热点:江苏南京金陵高等职业技术学校(南京高等职业技术学校)
- 隐秘的档案电车难题英雄通关攻略分享 天天关注
- 申购流程(公司申购流程)-全球视讯